张可颐-对床风雨网

研发不是烧钱，是蓄力在一众中药企业里，以岭一直是个非典型代表：过去三年，以岭

-仅化药管线中两款临近上市品种（如苯胺洛芬注射液、XY0206片），假设每款

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被忽略的研发型增长逻辑这样的节奏在国内中药企业中并不多见，以岭药业更像是一家

然而，当前市场给以岭的估值，仍很大程度上沿用传统中药PE框架，却鲜少对其研发

以岭药业凭借其扎实的研发积淀和清晰的管线布局，已经不再是传统意义上的中药企业

中药出海不可小觑另一方面，以岭的络病理论也正从中国学说走向全球课题：比如通心

若以分部估值视角看：-成熟业务年利润约16亿对应15倍PE，即240亿市值然